水瓶杯緣子貨幣：扭蛋股票實驗 – 玩轉收藏與投資的邊界

從辦公室角落到區塊鏈：杯緣子如何踏上金融實驗之路？

2012 年，Kitan Club 推出第一隻 杯緣子（コップのフチ子） 扭蛋——一個身穿紅色緊身衣、趴在馬克杯邊緣的小女孩。誰也沒料到這個 3 公分高的塑膠模型，竟會在十年後化身「水瓶貨幣」(AquaCoin)，成為社群熱議的「可把玩加密資產」。

從實體到虛擬的演進

• 第一代：盲抽實體扭蛋，稀有度以「祕藏、怪獸、透明」區分。
• 第二代：在 OpenSea 鑄造 NFT，每張圖檔綁定實體公仔序號，形成「雙綁資產」。
• 第三代：導入 扭蛋股票 概念，一枚 NFT 代表「水瓶實驗基金」1 股，可在專屬去中心化交易所（DEX）交易。

「她不只是療癒小物，而是可以 24 小時看盤的投資分身。」— Kitan Club Web3 部門主管　藤井莉奈

轉折點發生在日本最盛大的 Web3 黑客松。團隊將 1,000 隻限量透明星空杯緣子 映射為 NFT，並附加「水瓶 DAO」治理代幣空投。48 小時內售罄，地板價從 0.05 ETH 漲至 0.8 ETH，驚動《日經新聞》，正式宣告「杯緣子經濟學」社群實驗啟動。

扭蛋股票的遊戲規則：當稀有度決定波動率

在「水瓶實驗」中，團隊把傳統證券的「資產負債表」改寫為「稀有度指數」(Rarity Index)。

1. SSR（Super Special Rare）：發行量僅 50 隻，NFT 圖層採隨機變形，稀有度指數 100，等同傳統金融裡的「特別股」。
2. SR（Special Rare）：200 隻，稀有度指數 75，具有 2 倍投票權，可參與社群提案。
3. R（Rare）：750 隻，稀有度指數 50，可在二級市場自由買賣。

「我們用扭蛋的心理學設計金融商品，讓多巴胺與 FOMO 雙管齊下。」— 量化交易顧問　松田隼人

價格形成機制

• 初始認購價：0.03 ETH（約當台幣 1,500 元）。
• 交易所掛牌價：由 Bonding Curve 債券曲線 自動計算，每賣出一張 SSR，下一張漲幅 2%。
• 社群地板價防守：項目方每 24 小時公開錢包儲備資金，若地板價跌破認購價 20%，便啟動回購。

這種「把回收心理轉化成回購承諾」的機制，不僅抑制恐慌拋售，更讓持有者更有「股東」身份認同，而非純粹炒幣客。

社群 DAO 的投票實驗：從公仔顏色到品牌聯名的民主奇蹟

水瓶 DAO 的提案門檻是「持有至少 1 股 SSR 或 5 股 SR」，每張 NFT 可投票一次。沒想到第一次社群投票就創造「史上最快聯名」奇蹟。

投票流程拆解

1. 提案階段（3 天）
   • 例：「建議與 鮮乳坊 推出—牧場系杯緣子！」
2. 社群質詢（2 天）
   • 包括法律、版權、生產成本估算。
3. 正式投票（48 小時）
   • 需達 25% 出席率及 66% 同意門檻。

DAO 通過的提案不只是「想像」，每週都有開發者在 Discord 直播進度，用 Notion 看板追蹤「從建模到開模」的每一釐米細節。

投票結果出爐 72 小時後，鮮乳坊在推特公布「草地擠奶版杯緣子」設計圖，預估生產 3,000 隻實體公仔，並同步鑄造 1:1 NFT 股權，持有者享有實體限售預購權及未來授權分潤 3%。

小蝦米對上大鯨魚的制衡

為防止鯨魚壟斷，DAO 設計「加權平方根投票」：

• 1 張 SSR 投票權 = √1 = 1
• 100 張 SSR 投票權 ≠ 100，而是 √100 = 10

此舉讓小額持有者的民意也能被放大，創造「去中心化但非寡頭」的治理文化。

風險與警示：當童心遇上市場波動

任何實驗都伴隨風險，「水瓶杯緣子貨幣」亦無法免疫。以下三大陷阱，投資人務必審慎思考。

1. 流動性黑洞

• 陷阱：若 NFT 二級市場深度不足，「債券曲線回購」可能瞬間抽乾資金池。
• 案例：2023 年 5 月，熱門項目 Azuki 地板價雪崩 75%，即使官方有回購基金，也在 2 小時內耗盡。

2. 監管灰色地帶

• 日本金融廳尚未將「作為股權憑證之 NFT」納入《金融商品交易法》，意味一旦政策轉向，可能遭勒令下架或補稅。

3. 社群「失溫」風險

• 扭蛋股價與情緒高度連動，若社群從「投資 + 收藏」退化為「純投機」，長期持有可能變成紙上富貴。

給所有玩家的一句話：請把杯緣子帶回辦公桌，讓她提醒你「初心是療癒，不是投機」。

風險管理建議

• 資產配置：加密資產別超過總資產 10%。
• 冷靜期規則：設定 48 小時「冷靜期」，大幅波動時不得加倉。
• 社群觀察：每天瀏覽 Discord「開發進度頻道」，一旦連續 7 天無更新，考慮減持。

未來展望：從杯緣子到微型 IP 平行宇宙

如果杯緣子實驗成功，下一步就是「微型 IP 平行宇宙」。團隊已與日系 IP 品牌「角落小夥伴、吉伊卡哇、航海王草帽商店」洽談，計畫把「扭蛋股票」架構複製到更多角色身上。

劇本一：角色交叉宇宙

• 將不同 IP 授權切分成「股票碎片」。
• 把《航海王》魯夫的草帽與杯緣子結合，推出「草帽系杯緣子 SSR 20 隻」，以拍賣競價搶購，全收入注入共享金庫再按持股分潤。

劇本二：現實場域擴張

• 主題咖啡廳空間：每張 NFT 綁定一小時咖啡廳包廂，可轉讓可租賃。
• 公仔實體賦能：在扭蛋機內植入 NFC，掃描即可驗證真偽並領取鏈上空投。

學術界與創作者共同實驗

東京大學經濟學研究科已啟動「微型 IP 市場效率研究」，透過杯緣子資料集，分析「社群情緒指數」與「價格波動」的關聯，預計 2024 年底發表論文。

未來可能不是「公司上市」，而是「角色上市」；不是「買股票」，而是「買宇宙碎片」。如果你想參與下一場社會實驗，現在就把第一隻杯緣子放進你的錢包，讓她昂首坐在 DeFi 的杯緣上微笑。